疯狂飞艇:【名家看经济】李沃墙/美中科技战再起台积电选边站?

                                                  技术金融-【名家看经济】李沃墙/美中科技战再起台积电选边站?-好运pk10平台

                                                  • 时间:

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                                                  ▲川普与刘鹤在白宫东厅进行贸易协议签署仪式。(图/翻摄自The White House )

                                                  ●李沃墙/现任淡江大学财务金融学系专任教授及两岸金融中心副主任,亦为富华创投及兆丰第一创投董事、品丰投顾荣誉顾问。  

                                                  美中第一阶段贸易协议于本月15日在华府正式签署,历时18个月的美中贸易战暂告一个段落,也暂时缓解了市场的紧张情势。

                                                  回首美中贸易战自2018年7月开打以来,可谓高潮迭起,一波未平,一波未起;美国先后三度分别对中国进口的340亿、160亿及2,000亿美元进口的产品课徴10%至25%的关税。

                                                  双方并于2018年的阿根廷G20及2019年的大坂G20会议二度宣布休兵;但去年8月,川普又变脸要全面课税,双方再度陷入紧张,全球股汇震荡。

                                                  后经双方多轮的谈判,直至12月13日,美中双方才宣布达成第一阶段协议。1月15日,美国总统川普与中国大陆国务院副总理刘鹤在白宫签署美中第一阶段贸易协议,但川普却在刘鹤面前直说,目前对陆货加征的关税仍会维持,待第二阶段协议顺利签署后才会撤销所有关税。

                                                  然而,美中第二阶段贸易协议谈判将进入深水区,敏感议题非一蹴可几;届时,谈判过程是否边谈边打,暗潮汹湧?另一方面,世界晶圆代工龙头台积电无端捲入美中科技纷争,是否会被迫选边战而进退两难?

                                                  ▲川普在刘鹤面前直说,对陆货加征的关税仍会维持,待第二阶段协议顺利签署后才会撤销所有关税。(图/达志影像/美联社)

                                                  第一阶段贸易协议内容广泛

                                                  内容共有9大章节,包括前言、智财权、技术转移、食品及农产品、金融服务、汇率及透明度、扩大贸易、争端解决及最终条款。

                                                  一‧其中在智财权及技术转移方面:双方一致同意,将来无论哪一方都不应要求或施压个人以技术转移才能开展业务或取得监管单位的许可,同时禁止对企业「正式或非正式」施压使用特定技术以取得许可证。

                                                  二‧在金融服务方向:协议移除一些障碍,让美国银行机构、保险公司和其他金融服务公司得以扩张中国市场。中方应允许美国金融服务提供商申请资产管理公司牌照;2020年4月1日前,中国大陆将取消寿险,养老保险和健康保险领域的外资持股比例上限,允许美国独资保险公司参与证券,基金管理和期货领域。

                                                  三‧在汇率政策方面,中方承诺不会以竞争性目的而刻意让人民币贬值或持续干预其货币市场;也允诺定期披露外汇存底数据。若对汇率有争议应由美国财政部长或中国人行行长根据《双边评估与争端解决安排》来解决;倘未能根据该条款达成双方满意的解决方案,则双方首长可能提请国际货币基金会(IMF)进行严格监督或发起正式磋商并酌情提供意见。

                                                  四‧在扩大贸易方面,中方承诺在未来两年内向美国购买价值2,000亿美元的商品包括美国制造的商品,以及能源、农产品等;其中包含工业品777亿美元;科技服务类别的采购费用(包括与云端运算相关的服务费和知识产权使用费),预计将增长379亿美元;能源采购金额将增加524亿美元。

                                                  五‧双边评估争端解决方面:此协议要求创建一个纷争解决办事处,处理美商与中国大陆企业合作时长期以来无法解决的不满;若有任一方提出争端抱怨,则由美中工作小组评断,无结果则提报部长层级进一步讨论。

                                                  ▲路透社的报导指出,美国政府即将扩大权限封杀外国制产品出货给中国大陆电信大厂华为。(图/路透社)

                                                  第二阶段贸易协议前景难料

                                                  美中贸易战中,关税只是手段之一,美国真正用意在制衡中国大陆技术威胁,防止其侵蚀到美国产业利基,进而危及美国国家安全。

                                                  而第二阶段贸易协议内容将渉及较为重要的线上交易、网路安全、中国大陆对国企补贴等重大议题;因部分议题踩到大陆红线,必定会出现较大的争议。坦然言,美中签署第一阶段贸易协议着实有助于全球贸易增长,缓解中国大陆经济下行风险。

                                                  然而,川普一边要忙今年11月的大选,一边又面临美国参议院弹劾审判,第二阶段的谈判势将更加纷扰。近日,路透的报导指出,美国政府即将扩大权限封杀外国制产品出货给中国大陆电信大厂华为。

                                                  笔者认为,川普在第一阶段并未免除关税,在其连任后,可能会变本加厉地对中国大陆施压,再加上美中已陷入「修昔底德陷阱(Thucydides's Trap)」,未来在科技战将愈演愈烈,第二阶段贸易协议进入深水区,前景难料。

                                                  ▲台积电董事长刘德音曾表示「除非到美国生产成本降至与台湾一样低,否则不会选择前往美国设厂」。(图/记者徐斌慎摄)

                                                  台积电捲入美中科技战恐被迫选边站

                                                  值得注意的是,2018年12 月初的「经济学人(The Economist)」就曾以:「美中两国的晶片战争会成为主战场」为封面主题报导;而华为事件自2018年延烧至今,其实早已宣告美中正进行一场科技战。晶片为电子设备的「大脑」,无论是电脑、车辆、智慧型手机等,无不由晶片所控制。

                                                  而5G的快速发展及全球竞争态势让晶片角色更为重要。中国大陆企图成为全球电脑晶片要角,不断鼓励美国厂商移转晶片制造技术;近几年来,更投入大笔资金于晶片的自主研发;晶片战争因而成为美中科技战要角。在此情况下,全球晶圆代工龙头台积电在这场晶片战争中也无端被迫捲入。

                                                  去年10月底,纽约时报即报导,美国国防部官员与台积电高层私下会谈,促其在美国成立半导体新生产线,以确保维持美国军事优势所需的先进晶片供应稳定。近日又有日媒报导,台积电再度遭到美国国防部关切,被「邀请」在11月美国大选前到美国设厂生产军用晶片,以确保美国供应链免于中国大陆干扰。

                                                  令人好奇的是,台积电是否应允前往设厂?对此,台积电董事长刘德音表示,「除非到美国生产成本降至与台湾一样低,否则不会选择前往美国设厂」,但美方会就此打住?

                                                  据悉,台积电2015年到南京投资设厂,主要以12奈米及16奈米制程为主,是中国大陆制程技术最先进的12吋晶圆厂,短短不到1年便单季转亏为盈。华为去(2019)年开始,更要求台积电将更多晶片生产转移至南京厂,大陆客户就贡献台积电20%左右业绩。

                                                  但川普政府可能进一步封杀华为,并将美国技术含量标准门槛从25%降至10%,则台积电14奈米制程供应华为,将受到影响。苹果、高通、华为都是台积电主要客户,美中科技战,台积电恐只能选边站?

                                                  若选边站,营收是否受影响?台积电股价于15及16日连二天重挫,外资卖超近四万多张,即反映此种忧心。当前,台积电所面临状况就像创办人张忠谋所说,「台积电已经被推向美中科技战争前线」;若然,则要被迫选边战而进退两难了。

                                                  笔者建议,在未来四年,不妨设法打破两岸僵局,向北京当局释出善意。过去已有不少研究指出,两岸产业合作利大于弊,机会大于成本。而且,两岸关系改善,对台湾加入区域经济整合,如区域全面经济夥伴关系协定(RCEP)、跨太平洋夥伴全面进步协定(CPTPP)或台美双边贸易协定(BTA)应有正面的作用。否则,再怎么努力,恐是徒劳无功,最后换来一场空。

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